新和成002001：2022年Q1业绩符合预期看好VA、VE景气度

业绩评价公司2022年4月27日发布一季报，营业收入43.08亿元，同比增长13.66%，归母净利润12.03亿元，同比增长5.18%分析显示，主要产品价格有涨有跌，看好VA，ve价格维持高位:报告期内，公司归属于母公司净利润12.03亿元，业绩符合预期一季度公司主要产品价格涨跌互现，其中50万IU/g VA粉，50% VE粉，2%生物素，蛋氨酸，VD3国内市场均价同比分别为235.99元/Kg，88.16元/Kg，68.53元/Kg，21.06元/Kg，91.71元/Kg展望未来，中国维生素行业有望凭借产品成本优势继续提升市场份额，看好欧洲产能相对较高的VA和VE产品R&D管道储备丰富，平台实力有望进一步增强:公司产品R&D管道储备丰富，包括薄荷醇合成新技术研发，丁二烯法制备己二腈技术及产业化，苯酐和氮杂双环联产项目，菌种开发改造研究，氟烷系列滴眼液合成技术创新及产业化我们认为，伴随着产品品类的不断丰富，各业务线之间的协同效应有望进一步加强，化学+和生物+平台的基础有望进一步夯实对于营养板块，我们认为公司未来有望成为营养添加剂的综合解决方案提供商，届时公司的周期属性将被弱化，在香精香料板块，伴随着新产品的不断推出，该业务有望继续稳步增长，同时，在新材料业务上，以高性能树脂的聚合工艺和下游应用研发为基础，通过高效，稳定，节能，环保的专业化生产，公司不断做大做强建议投资公司为国内领先的精细化工公司之一，产业链延展性好，市场地位强我们预计公司2022—2024年净利润分别为46.21亿元，53.58亿元，59.58亿元，对应的EPS为1.79元，2.08元，2.31元，2023年为20倍PE，目标价41.6元

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