北交所“转板第一股”首秀多层次资本市场实现互通

25日，北京证券交易所关店防务股第一股正式在上海证券交易所科技创新板挂牌交易，股票代码为688287。

业内人士认为，冠电防务的快速转让可以为其他计划转让的企业提供参考这也意味着我国多层次资本市场真正意义上的互联互通，服务中小企业的资本市场全链条市场体系形成接下来，必须逐步推进覆盖整个市场的转让系统的建立

北交所股转第一股首秀

冠电防务本次转让后参考价格为21.88元/股，本次转让市盈率为72.08倍25日开盘，N—Watch低开，随后走高，但随后开始震荡走低截至25日中午，N看报18元/股，较开盘参考价下跌17.73%，半日成交2.79亿元

根据消息显示，冠电防务是国家级专业化小巨人企业和高新技术企业，是国内领先的无人机服务商，也是国内最早从事无人机禁毒产品研发和服务产业化的企业作为首批入选层32家企业之一，北交所于2021年11月15日成立，冠电防务转制为北交所上市公司，2022年3月31日，上交所同意冠电防务转板至科技创新板

业绩方面，2019年至2021年，冠电防务主营业务收入分别为1.46亿元，1.8亿元和2.3亿元，最近三年复合增长率为25.51%，归属于母公司的净利润分别为4170.42万元，5346.08万元和7228.79万元，业务综合毛利率分别为51.61%，52.76%和53.21%。

2022年以来，从《全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板指导意见》的修订，到《北京证券交易所挂牌公司转板指导意见》的形成，再到《北交所科技创新板，创业板转板管理办法》的发布，北交所转板制度设计水平不断提升。

据东吴证券统计，根据北交所连续上市一年以上，总股本不低于3000万元，股东人数不低于1000人，以及创业板/科创板的财务要求，估计可能具备转板资格的其他公司有18家，包括贝特瑞，森轩医药，英泰生物，润农节水，同力股份，路德医疗，杨冰科技，最后浪漫，新安捷，驱动，北国股份。

财经评论员曹中铭认为，首个板转公司的出现，将倒逼北交所提高交易活跃度，市场吸引力，融资便利性和投资者保护，有利于北交所自身的发展所以第一家板转公司的诞生，会创造一个双赢的局面

多层次资本市场实现互通。

事实上，除了冠电防务，汉博高科，泰翔股份转创业板的申请早已通过。

严格意义上讲，两家公司会后转板是从精选层到科创板创业板，因为申请转板时仍是精选层企业，这标志着多层次资本市场之间晋升通道的打通，标志着中国资本市场互联互通迈出历史性一步银泰股份转让部总经理张科良说

张科良认为，自2021年11月15日北交所开市以来，北交所没有企业申请转板，因为北交所的企业是与沪深交易所具有法律地位的上市公司，地位和待遇问题已经解决如果北交所有后续的转板，可能会有市盈率和二级市场交易活跃度的要求我觉得伴随着后续政策的出台和市场认可度的提高，北交所的活跃度也会提高

根据消息显示，目前，降级转让制度的实用性尚有欠缺不同交易所之间的双向转板系统，交易所内部转板系统以及新三板与沪深交易所之间的双向转板系统尚未推出

开源证券总裁助理，研究所所长孙金菊认为，我国已经逐步形成了多层次的资本市场体系，并在此基础上建立了以新三板和北交所为核心的转板制度但目前各级资本市场仍处于相对分散的状态，迫切需要通过更加完善的转板制度加强各级资本市场之间的互联互通，进一步提高资本市场配置效率

伴随着我国资本市场转板体系的初步建成，建立覆盖全市场的转板体系必须逐步推进孙金菊建议，建立覆盖全市场的转板系统应逐步推进:一是以北交所的成立为契机，初步建立跨交易所的转板系统，二是以综合注册制为抓手，进一步开放交易所内部转板和降级转板制度，三是依托创新层，进一步拓展市场内外的传递渠道，四是建立四板与新三板双向转板制度，第五，以竞争手段促进中国整体市场转让体系的建立

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