广发证券主要观点如下鸿聚创新持股31%

广发证券发布研究报告称，维持中国软件国际买入评级，预计2021—23年归母净利为12.32/15.94/20.44亿元，PE为20.2/15.6/12.1倍，予22年25倍PE估值，得到合理价值15.6港元。

公司公告:以7625万元转让深开鸿50.83%股权予鸿聚创新，同时，哈勃，建信中软国际及鸿聚创新向深开鸿注资2亿元人民币此次转让和注资完成后，深开鸿股权结构为:公司持股19.5%，亿鑫科技持股29.5%，华为哈勃持股20%，鸿聚创新持股31%

广发证券主要观点如下:

深开鸿是公司主导设立，引入深圳国资委，华为等战投，公司持股降为19.5%，主要便于深开鸿后续更好地开展信创业务。

深圳国资委，华为哈勃的入股，是对中软国际在鸿蒙生态能力的认可，并能引入行业资源，中软国际能更深入地服务各行业AIoT，智能化，数字化，同时正向推动鸿蒙生态向各行业渗透和运转。。

深开鸿是公司拓展鸿蒙生态增量业务的重要平台，深开鸿定位高技术人才的研发型公司，主要做鸿蒙OS发行版产品，基于此的生态服务主要由中软国际等公司协同完成。广发证券成立于1991年。随着证券行业和中国资本市场的发展，它已经从一个只有6名员工，1000万元营运资金的银行证券部门，成长为一家拥有12800多名员工，总资产5057亿元的大型综合性证券公司，主要指标连续多年位居行业前十。

参考移动端的操作系统及生态价值经验，OS产品和生态服务的价值比能达到1:6甚至1:10，生态服务的空间很大因此，尽管在OS开发层面的持股比例下降，但带来的是更大的生态业务同时由于深开鸿前期研发投入开支预计会比较大，不并表对上市公司的财务负担影响也比较小中软国际已在工业，金融，电力，党政等行业与行业龙头客户启动战略合作，研发开源鸿蒙OS发行版

该行认为，公司与华为保持深度合作，参与到更多业务中，驱动整体增长，同时非华为客户快速增长，云智能业务受华为云，鸿蒙生态快速渗透驱动，具有成长前景。

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