密集发债、配股，房企流动性风险“稳”下来了吗？
日前，交易商协会受理了新城控股150亿元仓储货架的登记发行，目前正在开展登记鉴定工作中债促进公司也接受了新城控股的增信业务意向前日，美的地产2022年第四期中期票据也在交易商协会挂了日前，龙湖集团完成200亿元中期票据登记
在房企忙着在公开市场发债的同时，地产板块股价大涨后，又在抢着发行股票碧桂园和雅居乐本周也在HKEx发布了配股公告
这与近期监管不断加大对房地产行业的支持力度不无关系第二支箭继续扩张，政策密集发布已过去一周多，房地产市场信心有所恢复
但是，对于房企来说，有了回血的好处，危机会解除吗。
港股公司将密集发行股票，业界期待第三支箭
金融16条，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，三部门支持保函置换预售资金等政策的陆续实施，为行业注入了一剂强心剂本周，房地产板块人气爆满
利用这个短暂的上升窗口，一些民营房企率先进行了配股融资。
碧桂园11月15日发布公告称，拟以2.68港元/股的配股价格配售14.63亿股新股，较前一日收盘价下跌约17.79%配股所得款项净额估计为38.72亿港元，每股配股净价估计为2.65港元公告称，资金用途为现有海外债务再融资，一般营运资金及未来发展这是碧桂园继今年7月之后的第二次配股
次日，雅居乐紧随其后，在HKEx宣布以每股2.68港元的配股价格配售2.95亿股配售股份占公司已发行股本约7.53%，认购股份总面值为2，950万港元认购价与配股价持平，较前一日收盘价低17.8%此次配股的净收益约为7.83亿港元，雅居乐表示，这笔资金将用于现有债务的再融资和一般企业用途
但值得注意的是，此次配股也引发了地产股的回调日前，17日，包括碧桂园，雅居乐在内的部分内饰股回调，雅居乐股价跌破卖价有房企财务人士表示，目前房企股价波动较大一旦跌破售价，投资者认购意愿下降，将面临配售失败或认购不足的风险
尽管如此，根据国内外投资银行和证券公司的消息，仍有其他房企在进行配股有从业者表示，配售股份一般都是事先协商好的认购机构，不会因为股份跌破卖价而反悔
经济学家宋清辉也表示，从风险的角度来看，股权融资的风险一般小于发债融资毕竟相对于债券，没有还本付息的融资风险
那么，监管层是否会继续发力第三支箭，让a股房企从中受益厦门大学经济学院经济系副教授丁表示，在资金极度匮乏的情况下，监管部门有可能出台政策进行审慎引导a股房企或许可以通过增资扩股和股权融资获得资金
但也有从业者认为，目前不存在股权融资的可能性。
宋清辉提醒，股权融资也有成本，一般高于债务融资的成本，否则公司将面临更高的财务压力和更大的风险。
丁也进一步分析，股权融资实际上是在稀释自己的所有权以获取大量现金流，并不是融资的上策，也暴露出房企资金压力仍然较大可是，为了吸引投资者认购，股价一般会以公告时股票的市价折价出售，这很容易导致股价下跌在环境好的情况下，是更好的选择所以，在他看来，房企目前在港股配股融资，效果可能没有想象中那么好
万亿财政支持将惠及更多尖子生
房企正抓住一切机会，通过在海外市场发行股票和在中国发行债券来筹集资金。
过去一周，中国银行间市场交易商协会陆续接受了龙湖集团，美的地产，新城控股等多家企业的发债意向另据报道，碧桂园，雅居乐，JFK，中粮控股等多家房企也在积极向监管部门申请发债额度，部分企业还在推进第二轮增信发行项目
在海外信用债市场对mainland China房企基本关闭大门后，国内房企发债融资遍地开花。
据清辉智库统计，年内有近万亿资金直接支持房地产企业其中，上半年国家支持房地产M&A贷款和M&A债券超过1000亿元，5月和8月，示范房企通过信用风险缓释工具和全额担保债券发行融资100亿元，8月底，监管层为宝交大厦设立2000亿元专项贷款，9月底，他们又向房地产增加了6000亿元贷款，以及2500亿元的第二支箭计划
另一个数据显示，市场化实施过程中还存在很多问题——有资质的民营房企其实并不多据兴业证券经济与金融研究所统计，2022年前三季度，房企共发行新债4244亿元，其中中债信促公司已为房企推进十几个增信项目，支持新城控股，美的地产，龙湖集团，碧桂园，旭辉集团等民营房企发债融资83.68亿元，带动民营房企发债融资155亿元
通过对比可以看出，民营企业发债规模明显较小，这意味着各类配套工具在弱资质民营企业债券融资中的支撑作用仍需进一步加强。
值得注意的是，房企在申请债券融资时仍需提供适当的反担保或资产担保，对抵押物的要求也不低有房企从业人员指出，在担保票的发放上，反担保抵押物的折扣甚至低至7折左右，与银行同类房产抵押贷款类似，6折或7折这也会影响房地产企业参与出票的积极性
丁解释说，通过整合资产质量，股权关系，抵押状况等房地产企业中，比如信用等级高的企业，根据国际通行的评估机构，如标准普尔，穆迪等给出了较高的评级，其债券融资成本相对较低如果自身信用等级不高，其债券融资成本就高，能不能拿到钱也是个问题
因此，业内普遍认为，现在迎来春天还为时过早宋清辉认为，以大部分房企现有的债务规模和整个经济社会环境来看，房企仍然面临着保交楼和销售的压力，因此整个行业的信用修复和触底企稳还需要一段时间
目前已经打出了一套政策组合应该说，一些已经被送进‘ICU’的房地产企业，通过政策扶持，已经从‘ICU’转到了‘普通病房’最终企业能不能活下去，还是要看企业自身的管理水平和后续政策鼎预计，年内仍有降准政策利好，而伴随着疫情防控政策的变化，市场信心和购买需求的释放是房地产回归平稳的关键
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