前11个月工业企业营业收入利润率略有回落至7%

本报讯国家统计局27日发布的工业企业利润数据显示，2021年1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额79750.1亿元，同比增长38.0%，较2019年1—11月份增长41.3%，两年平均增速为18.9%，较1—10月放缓了0.8个百分点。

从单月增速来看，11月份单月盈利增速同比增长9%，增速较上月回落15.6个百分点，两年平均增速12.2%，较10月降低了14.2个百分点，接近于9月13.2%的水平。国家统计局9月28日发布的数据显示，前8个月，全国规模以上工业企业实现利润总额56054亿元，同比增长49.5%，较2019年1-8月增长49%，两年平均增长19.5%。。

11月工业企业利润当月同比增速降至年内最低，但从3年平均增速看可能并不差，需求表现仍不错，且行业利润结构分化情况有所改善光大证券固收首席分析师张旭27日分析认为，企业营收仍维持在较高水平，需求表现仍不错，且工业企业利润行业分化情况有所改善，工业企业效益下行压力有所缓释

数据显示，1—11月份规模以上工业企业营业收入同比增速继续放缓至20.3%，连续9个月下滑，其中11月份营业收入当月同比增速上行至13.9%，但两年年均增速略有回落11月份每百元营业收入中的成本费用延续上行至92.12元，同比降幅收窄，意味着压力继续上升，其中成本较上月上行0.02元，费用较上月上行0.01元从营收利润率上来看，前11个月工业企业营业收入利润率略有回落至7%

平安证券资深宏观分析师张德礼则表示，总的来说，今年1—11月工业企业利润增速整体下滑，但结构方面出现改善迹象前11个月工业企业利润增速受‘量’和‘利润率’的下行拖累走弱，但国有企业相对私营企业的增速差收敛，超半数下游企业的两年平均利润增速环比改善利润结构的改善既得益于减税降费，融资支持等助企纾困政策，又受到上游煤炭系，钢铁系和原油系商品现货价格调整的影响

分行业来看，在41个工业大类行业中，26个行业利润总额同比增长，有22个行业利润状况较上月改善，其中中下游行业占比超过八成采矿业，原材料制造业11月利润增速明显回落，对工业企业利润增长的带动作用降低

此外，11月末工业企业产成品存货增速升至17.9%，再创2012年4月以来增速新高11月份工业企业库存销售比回落至45.3%，但高于2020年和2019年同期水平，库存相对水平同样较高，而11月份存货周转天数与上月持平，为17.4天

张德礼指出:政策总量上托底经济的必要性上升，结构上仍需继续加大对重点领域和薄弱环节的定向支持中央经济工作会议定调后，2022年积极的财政政策支出节奏将会‘前置’，力度依然可观，稳健的货币政策‘灵活适度’，降准降息空间均已打开，产业政策着力于保市场主体，调整，纠偏的同时，继续改善中下游行业的生产经营环境

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