私募机构的风控究竟是科学决策情绪化的操作让人越来越看不懂了
近期私募圈热闹非凡，其背后无非是业绩不行出现的种种问题东方港湾的但斌和希瓦私募的梁宏均是百亿私募大V圈的代表，但对于市场调整，两人的操作却表现出明显的两级分化，但斌旗下上百只产品直接轻仓或者空仓运行，而希瓦私募的梁宏却在下跌的时候越跌越买，甚至还因被迫减仓后错失反弹向投资者道歉
对于百亿私募大佬这种两极分化的风控措施，不少投资者提出疑问:私募机构的风控究竟是科学决策还是情绪化的操作，让人越来越看不懂了。
市场热议:私募风控究竟是科学决策还是情绪化的操作。
对东方港湾的但斌和希瓦私募的梁宏在市场调整时风控的两级分化，引发了私募圈的广泛讨论不少投资者提出疑问:私募风控是如何做的，究竟是科学决策还是个人拍脑袋，是科学决策还是情绪化操作
在私募排排网基金经理胡泊看来，私募如何进行风控是一个非常困难的选择，也是一个艺术的问题，既有定量的，刚性的止损方式，也有理性的分析选择的成分以及主观的选择因素从产品的层面来看，大部分证券私募产品都设有刚性的预警和止损线，这些产品的预警止损线确实会对私募的投资策略产生一定的影响，不利于一些长周期策略的稳定表现
胡泊进一步表示，从另一方面来说，预警线和止损线也确实能在某些极端的情况下，像安全带一样挽回投资者的极端损失例如长期价值投资的私募产品，在整体市场遇到较大回撤的时候往往也会伴随市场出现回撤，可能很容易触及产品的预警和止损线所以在这个时候，这些产品往往是被动减仓，导致有的长期投资策略无法继续执行，从而有可能在反弹中丢失筹码在某些快速下跌的极端行情下，预警和止损线也确实能够避免投资者进一步的损失，在关键时刻保护投资者的本金所以我们认为，管理人在设计产品的时候，要根据自身的策略本身来调整具体的预警，止损和减仓的措施，而且必须跟自己的投资策略进行匹配，当然也要对投资策略本身做出一定的修订，来适应整个产品的特点这也是整个资管行业必须面对和解决的问题
格上旗下金樟投资研究员谢诗琦告诉记者，大部分私募机构是有一套体系化的仓位管理框架，一般会对海外以及国内的宏观经济数据进行跟踪，比如美债收益率，通胀数据，经济数据等，一些更加灵活的管理人还会加一些市场情绪指标，同时可能会有一些被动的仓位管理，比如当个股或者净值下跌一定幅度会有风控层面的被动减仓但是大部分的宏观跟踪以及市场跟踪主要是辅助管理人做仓位决策，仓位管理仍然是和管理人的投资策略相关的比如价值型基金一般长期维持高仓位运作，不轻易减仓，同时遇到基本面优质的公司由于市场情绪被错杀时也会逆向加仓
谢诗琦告诉《每日经济新闻》记者，灵活配置型管理人会更关注市场的应对和回撤的控制，会根据宏观，市场，基本面灵活地调整仓位近期受外围的风险事件影响，市场大幅波动，一些持股型机构立足于企业长期价值的分析，在目前市场非理性下跌的过程中，愿意承受暂时的市场波动，不会轻易调仓交易型的管理人则会对市场运行节奏进行紧密跟踪，通过灵活的仓位以及组合的调整，应对市场的波动针对目前宏观不可控因素仍旧较多且市场仍处于磨底的过程中，大部分管理人采用中性甚至偏低的仓位运作，整体通过行业均衡分散来控制回撤整体来看持股型管理人大部分以高仓位水平运作，并未做明显的调仓应对，面对超跌的优质个股根据性价比有小幅权重的调整
私募单一的核心人物能力模式或难以适应风格多变的市场
记者注意到，有部分知名私募在此次市场回调过程中仓位稳定，甚至还主张逆向加仓。
例如，近期景林资产总经理高云程表示，今年一季度大概率就是股市最艰难的时间，极端预期在边际上扭转，市场即将寻找业绩底部对于那些经历了周期，且保持或增强核心竞争力的公司，当下应重仓买入并长期持有同时，百亿量化私募巨头明汯投资也公开表示，根据消息显示，国内主流量化私募管理人在今年市场波动期间，均没有主动降仓，这主要是坚定看好中国资本市场长期发展及对自身策略的信心和海外以对冲产品为主流所不同，国内主流量化产品是量化多头，策略特质之一就是满仓，这条主流产品线恰恰是市场做多的中坚力量
有市场人士表示，无论是但斌还是梁宏，都是目前私募行业的代表，也代表了当前大部分私募机构的存在形式，即很多私募主要依靠公司创始人的个人能力可是，目前这种私募机构单一的核心人物决策权模式，已经越来越难以适应风格多变的资本市场，不少私募机构更倾向于打造平台型的私募基金公司平台型私募是与传统单一基金经理制相对应的一种基金运作模式，强调去中心化，弱化产品对单一基金经理的依赖，因此也可以提供更大的策略容纳空间同时，基金经理个人与平台保持持续的互动，基金经理享有独立决策权，对投资结果负责，但也受到公司的合规，风控等统一管理制度的制约
有私募表示，目前国内的平台型私募基金公司主要有两种:一种是高毅资产的模式，多位风格各异的基金经理聚合在一起，共用公司品牌和中后台体系，每位基金经理各自发行自己管理的产品，另外一种是保银投资的模式，多位行业基金经理共同管理一只基金，每位基金经理只专注各自行业深度研究，在独立进行决策的同时，发挥行业间的协同和互补，丰富单只产品的选股多样性。
根据消息显示，与很多私募依赖创始人的个人能力不同，高毅资产是为一批优秀投资人提供并肩作战的平台，配备一流的投研支持而平台上的投资经理都有着自己独特的投资风格，他们来自公募，私募和券商或者民间，有着各自不同专业背景的投资经理，从而决定了公司能从更多视角看问题，进而构建出公司研究型机构的文化氛围
。郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。
