刚刚过去的2021年ABS市场保持增长态势发行规模近3.14万亿再创新高

自2014年底信贷ABS注册制和企业ABS备案制启动以来，国内ABS市场规模快速增长，日益成为中国内地债券市场不可或缺的一部分特别是伴随着国内消费金融市场扩容，互联网平台，持牌消费金融机构对资金需求趋向多元化，ABS这一成熟的融资渠道吸引了更多企业的眼球，带动行业蓬勃发展

刚刚过去的2021年，ABS市场保持增长态势，发行规模近3.14万亿再创新高尽管以往被外界视为发行主力的蚂蚁集团并未出现在这场盛宴之中，但企业ABS的火爆并未受到阻碍京东，美团，百度等互联网企业加大了发行力度，2021年贡献了近700亿元的发行规模，同比翻番

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ABS发行量再创新高企业ABS高达1．6万亿

新经济观察团据Wind资讯统计，2017年至2020年，国内ABS市场发行规模分别为14544亿元，20039亿元，23263亿元，30707亿元，实现稳步增长。

2021年，增长势头仍在持续CNABS发布的《2021年度中国资产证券化市场统计报告》显示，中国资产证券化市场2021年度发行规模31399亿元，同比增长8.02%其中包含信贷ABS 8827.98亿元，企业ABS 16115.48亿元以及ABN 6455.86亿元，增长幅度分别为7.26%，2.45%和26.38%

根据《报告》，在2021年企业ABS中，备受瞩目的个人消费金融发行规模为1421.2亿元，仅占2021年企业ABS发行规模8.82%，位列2021年企业ABS发行规模的第五位，排在供应链，特定非金债权，融资租赁，小微贷款等类别的ABS之后排名第一的供应链ABS在2021年发行规模为2811.79亿元，是个人消费金融ABS的两倍

实际上，这种情况并不是首次新经济观察团发现，在近两年，个人消费金融ABS的发行规模在企业ABS中的占比并不突出2019年，个人消费贷款ABS占企业ABS的13%，远低于保理融资和融资租赁2020年，个人消费贷款ABS则以15.82%的发行规模占比，低于应收账款类和保理融资

如果将个人消费金融ABS的发行规模放到整个ABS市场，占比数据就更低了以2021年1421.2亿元的规模计算，仅占总发行规模4．5%与其他类ABS相比，对整个行业的影响力可以说微乎其微

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花呗借呗缺席京东美团百度热情高涨

不过，尽管个人消金类ABS在总发行规模中的占比很低，但由于基础资产的特殊性以及蚂蚁集团，京东科技，百度等互联网公司的身影，其风吹草动动辄吸引广泛关注。。

2020年11月，蚂蚁花呗和借呗180亿元ABS项目宣告终止，蚂蚁从此缺席个人消金ABS发行加上监管趋严，不少业内人士认为，个人消费金融ABS以及企业ABS发行规模将受到很大影响

但事实证明，影响比想象中小太多，少了蚂蚁的ABS市场依旧稳健如初。

CNABS数据显示，蚂蚁集团发行ABS的峰值出现在2017年自2018年起，以花呗，借呗债权为基础开展的ABS融资规模开始大幅下降到了2020年，蚂蚁ABS发行量仅占企业ABS市场的8.46%，对行业影响十分有限，2021年，蚂蚁新发ABS为直接降为0，更无法对ABS市场产生实质影响

另一边，持牌消金机构，其他互联网平台的热度不减，为ABS市场繁荣贡献了更多力量。

德邦资管的数据显示，2021年消金类ABS前五大发起机构中，四家是信托公司，而京东，百度，美团等互联网机构增速最高，三家合计发行696.6亿元小贷和消费贷ABS，同比翻番。此外，今年以来还新成立了39只FOF，21只QDII基金，9只REITs，1只另类投资基金，没有货币基金新发。

同期持牌消金公司发行的ABS规模亦有所增加，2021年捷信，兴业，湖北，杭银及中邮消金共发行10单ABS，规模合计133.52亿元。

而德邦资管还预计，政策红利下，消费金融公司发行的ABS有望继续提升。

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