中金公司王汉锋：市场已经具备中线价值，中期不宜过度悲观

6月1日至30日，CICC以疫情后经济重启与重建为主题的2022中期战略会议正式开幕从宏观与政策，策略与行业趋势，围绕国内外市场热点，持续进行了长达一个月的前瞻性分析，推出了CICC研究团队的市场展望与投资策略

CICC首席策略分析师王寒峰从周期节奏，流动性，估值，国内外行业配置等方面展望下半年中国资本市场的投资策略。

王汉峰强调，中国稳增长进度，海外政策收紧及其对增长的影响是2022年下半年至2023年全球资产价格的重要变量目前a股估值处于历史区间低位，景气指标也处于中低位市场已经具备中线价值中国内需空间大，政策缓冲和改革空间充足，产业链大，长，全，具有潜在的产业升级和消费升级的良好基础虽然短期市场仍面临挑战，但风险偏好的即时改善有限，外需，消费，疫情等因素都在限制增长和复苏的弹性但总体来看，只要中国稳增长政策持续发力，中期内应该不会过度悲观

下半年行业配置和时机方面，王汉峰建议继续以稳增长为主线，重点关注一些与稳增长相关或受政策支持的领域，估值较低，与宏观波动相关性相对较低的领域，尤其是一些高分红的领域，以及一些基本面可能见底，供给可能有限，或景气度可能持续改善的领域此外，疫情边际缓解，深度下滑和高质量增长的结合也是值得关注的话题考虑到市场估值相对较低，政策持续发力稳增长，市场对政策效果较为敏感，应密切关注稳增长政策在守与攻之间切换的特定时间点的力度和潜在效果在风险方面，他还提醒投资者关注的因素包括中国稳定增长的效果，房地产和相关债务，海外货币紧缩及其影响以及国际形势

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