神农集团：二季度经营情况显著向好聚焦产业链熨平行业周期

8月29日晚间，神农集团公布了2022年上半年业绩报告期内，公司第二季度扭亏为盈，经营状况明显改善其中，第二季度营业收入6.25亿元，归属于上市公司股东的净利润0.27亿元，环比增长118%

生猪养殖的周期性特征显著周度22省市生猪均价显示，生猪价格近一年来低位运行，行业面临严冬考验伴随着去产能的推进和国家对动物疫情防控，食品安全，环境保护的重视，行业整体供应压力同比有所缓解，价格中枢也明显上移但如何安全渡过周期仍然是每个生猪养殖企业无法回避的话题

神农集团董事长何祖训经常讲看淡周期，做好自己在他看来，穿越周期的过程充满了不确定性，但仍有清晰的发展路径可循

克服困难，等待机会，不要把赌注压在市场的稳定发展上。

神农集团深耕西南运营20余年，注重产业链的协调发展和整个企业的稳定，稳步推进各项降本增效措施的落实，稳步有序扩张。

长江证券认为，神农集团养殖总成本处于上市生猪养殖企业第一梯队，净资产收益率水平也处于上市生猪企业前列其管理风格稳健，资产负债率和流动比率都很健康对于原料成本高，猪价相对较低的云南省来说，取得这样的经营成绩实属不易

相关数据显示，神农集团生猪养殖总成本约为16元/公斤，这意味着公司生猪养殖总成本位居生猪养殖行业第一值得一提的是，云南并不是粮食和饲料的主产区在运输成本普遍高于同行的情况下，综合成本仍处于行业第一梯队不难推断，其精细化成本控制的效果不可小觑

公司进一步表示，从各零部件成本来看，未来有进一步降低成本的空间通过持续将猪的健康维持在较高水平，减少养殖过程中动物疾病造成的损失，提高养殖效率同时，伴随着后续规模的扩大，项目将满负荷生产，整体产能利用率将进一步提高，折旧等相关费用有望进一步降低此外，伴随着整个供应链体系的协调发展，原材料和其他动物保护产品的采购成本也会降低

龙头企业云集云滇涌现关键指标。

最近几年来，云南几乎成了各大养猪巨头的必争之地根本原因是云南的地理位置对生物安全起着决定性的作用，是保证该地区生物安全的天然屏障

伴随着云南主要生猪企业的分布，云南生猪市场竞争呈现激烈态势，直接导致云南生猪价格低于其他省份但神农集团在云南市场的竞争优势依然突出

有券商分析师指出，神农集团之所以具备优质盈利能力，主要得益于可内生培养的优质育种团队和先进的育种理念。

资料显示，神农集团确立了以人为本，严格管理，尊重人性的管理理念，主要管理人员均于2013年前入职一方面给了人才充分的成长空间，另一方面，公司薪酬和股权激励处于行业领先地位，且高于云南，昆明等地

其次，神农集团的养殖理念非常专业，与国际接轨同时，高度重视现代养殖设施的生物安全和自动化是神农集团养殖成本处于行业领先地位的核心原因品种方面与PIC合作，农场管理方面与美国PIPESTONE公司合作自2013年公司首个全自动化，智能化养猪场建成后，公司开始践行高度重视生物安全防控的现代化养猪模式

截至目前，公司9个母猪场有5个蓝耳双阴健康种猪可以大大提高PSY水平，降低死亡率，提高猪在育肥过程中的生长速度，从而最大限度地降低养殖成本

聚焦深度产业链的纵向和横向维度，帮助拓展

对于2022年，公司表示，从1999年成立饲料加工销售开始，2002年将业务版图拓展至生猪养殖业，2005年涉足生猪屠宰行业，2021年开始积极探索食品深加工行业至此，整个生猪产业链形成了一个完整的闭环

业内人士指出，供给与畜禽价格之间存在天然的动态平衡，畜禽价格大起大落是正常的经济业态如何更好地应对，是企业的竞争实力所在产业链的多元化和整合是反周期的有效途径

在饲料加工领域，公司坚持优质优价的原则和绿色生产的理念，注重饲料配方的均衡营养，获得了良好的市场声誉董事长何祖训在今年8月的上市公司调研活动中表示，公司一直在严格控制生物安全，都在选择质量好，毒素含量低的原料，才能生产出优质的饲料，猪只有吃了优质的饲料才能健康成长

在生猪养殖领域，公司建设了规模化，现代化，生物安全的养猪场，减少了重复，繁重的体力劳动，大大提高了工作效率同时，通过构建外围—工厂—猪群三位一体的生物安全管理体系，实现了动物疫病的有效防控

在生猪屠宰领域，撮合交易平台的服务模式得到了市场的广泛认可，即公司为猪肉商贩提供屠宰服务，收取一定的屠宰加工费同时，猪肉商贩还可以将屠宰产生的猪副产品出售给公司，极大地为各方提供了便利此外，公司还积极开展鲜猪肉等业务的精细细分，为屠宰业务提供新的利润增长点

值得一提的是，目前公司已建成小型食品深加工生产线，打造和开发深加工食品公司食品深加工业务使用公司生产的猪肉，用放心肉做放心食品截至目前，已开发出小酥肉，醇香香肠，午餐肉罐头等深加工食品在云南市场销售，取得了良好的市场反馈

对于下半年，市场普遍关注的焦点仍然是猪价的涨还是跌今年二季度生猪淡季出现大涨，驱动今年淡季行情的核心逻辑是供给端的收窄但从8月份开始，规模场一直保持着相对正常的出栏节奏，年中出栏节奏快于上半年业内人士表示，根据去年去产能的相关数据和近几个月的实际屠宰情况来看，8，9月份生猪供应依然偏紧但伴随着后期大猪源出栏高峰的增加，以及政府相关调控措施的出台，生猪供应紧张局面较前几个月逐渐缓解

中粮集团认为，8月下旬，全国猪价有望延续当前区间弱势震荡态势，预计下游消费需求改善将带来拐点伴随着中秋节和国庆节的临近，预计将提振生猪的整体需求综合考虑供需两端，预计需求增量将大于供给增量，四季度市场可能看涨

神农集团表示，由于各种原因，生猪价格不会上涨到更高水平，生猪养殖企业仍有压力在微利经营的模式下，生猪养殖业的回报率不会像以前猪价畸高时那么可观但伴随着各大猪企都在完善产业链，补齐短板，生猪养殖行业未来大有可为

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