中巨芯科创板IPO首轮询问：增资资金近六成来源借贷现有产能利用率低

国内电子化工材料龙头企业中聚鑫科技股份有限公司最近几天向上交所上报了第一轮审核问询的回复材料，对监管关注的问题进行了详细说明。

在现有产品线产能利用率较低的情况下，公司拟投资12亿元大幅扩产，未来可能拖累业绩。

员工持股平台增资估值仅增长10%。

由于国家集成电路产业投资基金和巨化股份均持股35.2%，位列第一大股东，中聚信的实际控制人认定和公司治理成为监管的首要关注点。

巨人核心回复称，董事会中任何单一股东提名的董事人数均未超过董事会席位的一半，因此既不能单独控制公司董事会，也不能单方面决定公司及子公司的经营决策因此，本公司没有控股股东或实际控制人

大基金持股比例相对较高，如长电科技，上海硅业等，但主要扮演财务投资者的角色，不干预公司经营管理一位接近中聚信的内部人士告诉科技创新板日报记者，大基金肩负国家战略使命，重点支持产业链细分龙头企业，不在乎持股比例

根据消息显示，为加快向集成电路业务领域拓展延伸，巨化股份自2015年下半年开始积极接洽大资金，并于2017年10月达成合作协议且自2017年底中聚信成立以来，除了员工持股平台增资扩股外，公司股权结构保持稳定

最近几年来，中国巨芯发展迅速，2018—2020年年均复合增长率达60.11%，2020年实现净利润2467万元不过，科技创新板日报记者注意到，中聚信已经以较低的价格完成了对员工持股平台的增资

根据批复，恒信企业增资的基准日为2020年3月31日，中聚信当时的评估价格为12.36亿元，增值率为24.32%以恒信企业的增资价格和持股比例计算，中聚信2021年增资金额预估为13.69亿元，仅比一年前的预估价格高出10.8%

70%的收入来自集成电路领域。

在首轮问询回复材料中，中聚信进一步披露了下游应用领域销售占比等数据信息截至2021年底，公司电子湿化学品和电子特种气体收入近70%来自集成电路领域，显示面板和光伏领域收入之和约占25%

市场份额方面，2021年公司在国内ic领域销售电子湿化学品3.05万吨，市场份额为5.97%从产品来看，中巨芯电子级硝酸市场份额为66.39%，处于高位电子氢氟酸，电子盐酸和缓释氧化物蚀刻液分别为19.78%，11.88%，9.35%，相对较高

公司表示，中国大陆8英寸及以上集成电路的电子湿化学品国产化率不到20%，国产化提升空间很大未来，伴随着半导体产能的不断扩大和技术的更新换代，电子湿化学品的消费量将快速增长

电子化学品行业看起来很高大上，但做起来并不容易技术门槛比较高，投资成本很高华东某化工材料厂商高管告诉科技创新板日报记者，相比显示面板和光伏，半导体行业对产品纯度，生产设备，供应保障能力的要求更高，认证周期更长

根据消息显示，电子湿化学品在各个应用领域的产品标准是不一样的其中光伏一般只需要G1级别，显示面板和LED是G2和G3，而集成电路领域基本在G3以上，晶圆尺寸越大，纯度要求越高

回复显示，中聚鑫的氢氟酸，硫酸，硝酸达到G5标准，盐酸，氨水，氟化铵，缓冲氧化物的蚀刻液达到G4级，硅的蚀刻液为G3与景瑞电工材料，湖北兴福处于国内电子湿化学品第一梯队

在本次科技创新板IPO中，公司拟投资12亿元扩产，共新增电子湿化学品19.6万吨/年其中，电子级硫酸，电子级氢氟酸，电子级硝酸，电子级氨水，电子级混酸为公司现有产品的产能扩张，电子级双氧水，电子级异丙醇为新产品

不过，科技创新板日报记者注意到，公司现有产品线产能利用率较低，在行业扩张周期和市场竞争激烈的背景下，产能的大幅扩张可能会拖累公司未来业绩根据募投项目计划，建筑安装及设备购置总费用为11.4亿元，占整个扩产项目的82.6%计划建设期为5年

电子化工材料市场波动很大市场需求走，价格跟着市场走虽然国内集成电路产业发展势头良好，需求旺盛，但同类厂商竞相扩大生产，未来将面临激烈的价格战上述业内人士向科技创新板日报记者坦言

关于员工持股平台的资金偿还计划，股权结构的稳定性以及未来业绩的可持续性，科技创新板日报记者与中聚信内部人士取得联系，并发去了采访提纲，但截至发稿，尚未收到回复。

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