手机增量市场见顶指纹与触控芯片进入竞争红海汇顶科技正面临沉重的转型压力

手机增量市场见顶，指纹与触控芯片进入竞争红海，汇顶科技正面临沉重的转型压力。

A股市场半导体产业波动甚大，近两年来股指犹如过山车据Wind数据，中证半导体产业指数 年内跌幅16.51%，近1年涨幅1.05%，近2年涨幅为5.28%在此期间，该指数曾创出6160余点高位，现已回落至4330余点

《每日财报》注意到，在半导体产业股票中，汇顶科技几乎不与股指联动，近两年股票一路大幅下挫日前，汇顶科技股价创出385.26元/股历史高点，后续波动下滑，现已跌至91.99元/股，跌幅高达76.12%，成为半导体产业中跌幅最为显著的股票

在智能手机刚兴起时，汇顶科技凭借指纹识别芯片和触控芯片，登陆资本市场后备受追捧，一时成为大牛股时过境迁，智能手机市场饱和，行业天花板见顶，国内手机出货量波动下降，汇顶科技也在资本市场失宠

在手机市场规模下降之下，汇顶科技正在推动转型，持续发力无线连接，智能传感器，语音及音频解决方案等产品，从手机领域转向穿戴，物联网，汽车，家具等领域不过从目前来看，汇顶科技主要收入由手机领域相关芯片贡献，其他领域芯片收入比例尚小汇顶科技何时能跨过转型阵痛期，实现多元化发展呢

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边减持边回购，为二股东抬轿。。

2019年是汇顶科技涨幅最显著的一年，当年股票涨幅超过160%，股价破200元/股2020年初，汇顶科技延续股价上扬趋势，最高涨至2月25日的385.26元/股，市值突破1700亿元这已是汇顶科技近两年的高光时刻，股价登顶后就开启下跌模式，一路大幅下挫，到2022年2月18日跌至91.99元/股，跌幅达到76.12%

伴伴随着股价跌跌不休的是重要股东持续减持汇发国际有限公司是国际知名半导体企业联发科技有限公司之控股子公司在2017年末，汇发国际大笔投资汇顶科技，成为当时最大的流通股东，持股量达7225.31万股，占流通股比例为31.46%，占总股本比例为15.91%

根据历史数据，汇发国际在2018年中期开始小额减持，当年共减持236.32万股，仅仅是减持序幕到2019年，汇顶科技股价大幅增长，汇发国际也展开减持之路，一年间从持股6988.99万股减至5169.20万股，减持幅度为26.04%2020年一季度，汇顶科技股价登顶，汇发国际还减持了564.47万股，2020年全年共减持1842.93万股

汇发国际最近次减持计划是在2021年11月20日，其拟减持不超过688万股，不超过总股本的1.50%日前，汇顶科技发布公告称，汇发国际已减持460万股，占总股本比例超过1%

汇顶科技股价持续下挫，套牢了不少投资者而汇发国际对汇顶科技的投资非常成功，尤其是在2019年股价一路高涨过程中，汇发国际持续减持，赚得盆满钵满

同时，汇发国际仅是减持股份，并无增持举动，反倒是汇顶科技在回购股份2020年三季度至今，汇顶科技一共发布4次以集中竞价方式回购公司股份方案，前3次分别回购18.21万股，7.48万股和424.10万股，回购金额分别为2999万元，1398万元和5.0亿元

日前，汇顶科技再次发布回购计划，其拟以不超过126元/股价格，回购4亿元至5亿元股份，对应股份为317.46万股至396.83万股。虽然由于各种因素导致丁晖科技前三季度业绩下滑，但公司高管对四季度和明年的发展仍持乐观态度。在10月28日举行的第三季度业绩发布会上，公司也回应了对半导体行业供应链紧张的普遍担忧。

不过总的来说，汇顶科技回购计划对于二级市场的跌幅仅仅是杯水车薪，回购份额甚至远不如汇发国际减持份额。

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手机市场红利枯竭，汇顶科技业绩不佳

2019年，汇顶科技股价之所以能实现大幅增长，背后离不开业绩增长因素当年，汇顶科技营收同比增长73.95%至64.73亿元，净利润同比增长212.10%至23.17亿元，业绩增长跨度较大，并受到资本市场认可

进入2020年，汇顶科技业绩走向下坡路，一季度营收同比增长10.27%，净利润却同比下降50.58%此间，汇顶科技股价登顶后掉头往下2020年全年，汇顶科技营收同比增长3.12%，净利润同比下降28.40%

2021年前三季度，汇顶科技业绩继续下滑，营收同比下降19.27%，净利润同比下降44.06%汇顶科技净利润下滑幅度超过营收下滑幅度，主要是受困于行业价格战，毛利率下降显著2019年，其毛利率达到60.40%，至2020年降至52.27%，在2021年三季末又降至48.28%

与此同时，汇顶科技旗下产品主要供应于智能手机在智能手机兴起阶段，汇顶科技出货量持续增长，带动业绩上行，而今智能手机市场饱和，行业天花板见顶，从增量市场变为存量市场

据据中国信通院数据，2018年至2021年，国内手机出货量分别为4.14亿部，3.89亿部，3.08亿部和3.51亿部，2022年1月份，国内手机出货量为3302.2万部，同比下降17.7%。

2020年及2021年，5G手机市场爆发，国内出货量分别为1.63亿部，2.66亿部，带动整体出货量增长至2022年1月份，国内5G手机规模增长乏力，出货量为2632.4万部，同比下降3.5%

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转型阵痛期:其他芯片收入占比较小

汇顶科技曾公开表示，公司处于由单一产品向多元化产品，由单一客户类型向多元化客户拓展的关键期，处于厚积薄发的过程中同时，汇顶科技还表示，公司以智能终端，物联网，汽车电子为主要领域，在声光电传感，数据处理，无线传输，数据安全等方面继续研发型技术和新新应用

为支持新业务发展和多元化转型，汇顶科技四处买买买，收购较为成熟的企业2018年，汇顶科技收购半导体蜂窝IP提供商CommSoild，2020年2月份，又收购NXP的语音及音频业务，发力D类音频放大器，智能触觉驱动器，语音和音频软件方案，2020年8月份，收购德国半导体公司DCT，进军汽车电子与辅助驾驶领域

汇顶科技新业务发展速度快，但收入占比仍然较小2021年上半年，指纹识别芯片贡献收入比例达66.33%，触控芯片贡献比例达17.64%，而其他芯片贡献收入比例为14.59%

总而言之，汇顶科技在智能手机爆发阶段，以敏锐的商业嗅觉而获得业绩大增长，股价也攀至高点伴随着手机增量市场见顶，指纹与触控芯片进入竞争红海，汇顶科技面临沉重的转型压力汇顶科技布局的多元化发展，能否带来第四次收入跃升呢《每日财报》将持续关注

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