“无技术无资源无团队”切入半导体赛道元成股份遭投资者用脚投票

日前，远成股份发布公告称，12月12日，公司与YOYODYNE，Inc .，Carl Robert Huster，Jessica Yan Huster签署了《关于硅电子设备有限公司的股权购买协议》转让方将目标公司51%的股权转让给收购方经友好协商，确定本次交易股权转让总额为1.13亿元上述收购完成后，公司将直接持有硅电子51%的股权，取得硅电子的控制权

元股份表示，希望通过本次收购半导体清洗设备制造商思力米电子51%的股权，布局新的产业领域和发展方向一方面将形成新的利润增长点，提升上市公司盈利能力另一方面也是希望通过行业和周期的错配，降低公司的发展压力和经营风险

市场可能并不看好这次跨界收购日前，远成股份开始下跌截至收盘，公司股价收于11.85元/股，跌幅10.02%

高溢价收购引人关注

作为一家以园林绿化为主营业务的上市公司，在新冠肺炎疫情的扰动下，远成股份以往的发展模式受到了极大的挑战，公司最近几年来业绩低迷。

财务数据显示，2020年和2021年，公司分别实现营业收入7.15亿元和5.73亿元，归母净利润分别为0.93亿元和0.49亿元可以看出，公司营业收入和归母净利润同比呈下降趋势此外，2022年1—9月，公司分别实现营业收入3.36亿元和净利润0.33亿元

为了提振业绩，远成股份此前通过投资控股岳龙山旅游度假区公司，寻求延伸传统产业链此次公司将收购标的投向半导体清洗设备领域，是继发展休闲旅游产业后的又一次跨轨布局

根据消息显示，硅科电子主要从事半导体湿法清洗设备的研发，设计，生产和销售其产品主要包括半导体集成电路湿法清洗设备，半导体材料湿法刻蚀设备等财务数据显示，2021年，硅科电子实现营业收入2677.45万元，净利润538.19万元，2022年1—9月，公司实现营业收入2875.34万元，净利润688.72万元

硅电子此次收购的高溢价不容忽视根据评估机构出具的资产评估报告，硅电子股东权益评估值为2.23亿元，较账面所有者权益1373.43万元高出2.09亿元，增值率为1523.68%

高溢价收购给公司带来巨大的商誉一旦目标企业未来的业务增长小于预期，势必会对企业的经营业绩产生影响公司股价的表现也反映了市场对这种转型的担忧博兴证券研究所所长，首席投资顾问邢星对《证券日报》记者表示

跨境半导体跟踪挑战

目前中国半导体设备整体国产化率仅为13%左右，公司涉及的清洗设备行业国产化率为20%基本上所有的清洗剂材料都是国外品牌的国内高端制造在国内厂商设备中所占比重的提升，也将带来巨大的增长空间开源证券研究报告指出，清洗贯穿整个半导体产业链，占半导体设备的5%半导体清洗设备的全球市场集中度很高2020年清洗设备CR4将达到94%，被国外厂商垄断，国内替代前景广阔推动半导体供应链的自主可控，对国内半导体设备制造商来说是一个历史性的机遇

对于上述收购，远成股份表示，本次交易是公司在半导体行业布局的首次实验性尝试，为后续业务运营的多维度发展做铺垫但是，对于半导体这种科技前沿行业，远成股份并没有做好充分的准备元股份坦言，目前公司没有半导体行业相关的业务，没有相关的技术储备，没有相关的资源，没有专业的团队只有在本次收购后，硅科电子才成为公司的控股子公司

邢星进一步表示，在政策的加持下，半导体行业有着光明的未来市场但是，与传统行业相比，科技行业本身的技术壁垒更高，专业性更强，竞争也更加残酷虽然元股份的跨行业发展理论上会促使公司脱离无力前进的下滑业务，促使公司转换机制，更有效地发挥市场功能，但给公司经营管理带来的挑战是前所未有的

Lens Research公司创始人况玉清对《证券日报》记者表示，公司缺乏进入半导体行业的人才，技术等市场资源target M&A target的真实可持续盈利能力存疑，体量太小，收购成本太高公司未来发展可能面临较大风险挑战，投资者需谨慎

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