其几乎全面踏空新能源踏空的背后余海丰自嘲是踏空新能源的Loser

继2021年基金管理人扎堆道歉之后，2022年新年伊始，尽管收益为正，仍有两位投资大佬公开道歉。

仁桥资产总经理夏俊杰在1月4日发布的《仁桥资产投资备忘录—2021》中表示: 2021年我们在地产板块的投资是非常失败的中证地产指数全年下跌了20%，而持仓的某龙头公司全年下跌远超指数所以错的很离谱，不仅行业判断错了，个股选择也错了

相对于同行的表现，这是我自2012年有公开业绩以来的最差在此，给各位信任，支持我们的投资人，渠道朋友，发自肺腑地说声:惭愧！2021年12月31日，百亿私募慎知资产创始人余海丰则在其个人公众号中写道

值得关注的是，两位私募大佬均表示错失了新能源板块的机会。

夏俊杰:地产板块投资非常失败

首先，2021年我们在地产板块的投资是非常失败的中证地产指数全年下跌了20%，而持仓的某龙头公司全年下跌远超指数所以错的很离谱，不仅行业判断错了，个股选择也错了以逆向投资著称的夏俊杰在回顾中，用了2000字的篇幅反思2021年的失

夏俊杰分析称，表面的原因有很多，比如地产行业的政策并不友好，盈利拐点很长时间看不到，问题企业股价的暴跌影响了板块的投资情绪，持仓公司短期业绩表现得明显更弱等等。

不过，夏俊杰认为，现在再来反思这些表面的原因意义不大，因为所有这些都可能已体现在极低的估值之中，而低估值正是逆向策略里重要的标准之一那深层次的原因是什么呢

首先，比起个股层面的逆向，基于行业层面的逆向是更难把握的本质上是由于市场对行业层面的认知和关注度要远远多于个股层面，特别是这些大的行业，因此市场在行业层面犯错的概率确实会更低

我们自认为地产股的低估值反映了市场对行业的不关注，但市场未必真的不关注，而是有它自己的逻辑，即便我们的逻辑是对的，但要打破市场对行业的一致认知需要更强大的力量夏俊杰写道

更重要的是，打破市场对行业的一致认知，也是一个更长期的过程，这往往会超出一家私募基金的投资期限，从而造成槽糕的结果夏俊杰指出，未来在基于行业做逆向时，一定会更加谨慎

其次，关于某龙头公司的溢价消失之谜坦率地讲，如果今年我们买了地产行业其他几个龙头公司，虽然结果也一般，但仍会远远好于持仓公司的表现夏俊杰表示

此外，夏俊杰还坦诚2021年也错过了一些表现不错的板块，比如新能源汽车，军工，半导体，风电光伏，CXO等等这些板块多是在2020年表现较好的基础上，今年继续受到资金认可

不过，夏俊杰也表示，客观地讲，这些公司现阶段大都不符合逆向策略，错过基本是必然的结果，唯一例外的是风电，今年是可以进入其筛选体系，但因为没有被重视，最终与机会失之交臂，这个是需要检讨的。

余海丰:踏空新能源

慎知资产成立于2020年9月14日， 正如余海丰所说:2021，是我们第一个完整的年份余海丰认为产品总体上表现马马虎虎春节前市场好的时候，恰逢建仓期，仓位轻，等仓位起来后，节后市场崩了，如果考虑这一点，实际情况会略好一些，但改变不了虎头蛇尾的大局面

虽然显著战胜了沪深300指数，但我们相对于同行的表现，是我自2012年有公开业绩以来的最差。慎知资产余海丰2022年展望:全年均衡配置对港股和中概股乐观慎知资产余海丰我们这一年:几乎全面踏空新能源2021发自肺腑的说声“惭愧”。余海丰表示，给各位信任，支持我们的投资人，渠道朋友，发自肺腑地说声:惭愧！

余海丰解释称，2021年表现不及格的原因有两方面。

其一是几乎全面踏空新能源，踏空的背后，余海丰也自嘲是踏空新能源的Loser 踏空的背后，是我对这个板块的不熟悉，不愿追涨的性格，以及新能源研究员的缺位

其二是慎知资产具备超过35%比例的港股持仓不过，余海丰也自认为选股能力经受住了市场的考验大家知道，今年港股特别惨，但我们在港股总体上还略有盈利

有趣的是，余海丰表示经过一年的被打脸，对新能源行业不再陌生他还在1月5日最新发布的招聘启事中回复留言称，新能源研究员已经到位了

对于2022年，余海丰表示:过去几年，总体估值都不是问题如果有问题，都是结构性问题，也就是某个或者某几个板块估值过高了

在投资方向上，余海丰认为全年要均衡配置理由是看不到潜在的某个新兴板块，能有21年新能源这么大的爆发力，以至于激活了全市场基本面很强的，估值很贵，基本面逆风的，奈何便宜，甚至是非常便宜，而且政策也明确了要保增长，这一点使得风口以外的行业边际上是向好的

余海丰对于港股和中概股，态度乐观余海丰称:估值跌到这个份上，就别拿放大镜看问题了

澎湃新闻

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