大盘缩量调整煤炭板块逆市走强存量资金博弈下深挖成长股的机会

周二，大盘呈现缩量调整的走势，两市成交额不足8000亿元，较周一减少近2000亿元。对于短期市场，业内人士认为，近期市场波动不大，但板块轮动较快，操作难度较大。操作策略上，建议投资者控制仓位，避免短线追高题材股，后市可继续跟踪房地产、银行、元器件、旅游板块的走势。

成交额减少近2000亿元

21日，大盘早盘出现低开，影响了部分人气。上证综指低开0.20%，深证成指低开0.30%。上证综指在连续两个交易日收阳后，21日未能创出阶段新高。截至收盘，上证综指下跌0.42%，报收3157.97点。深证成指近期走势明显弱于上证综指，截至收盘，下跌0.71%，报收9681.66点。两市成交额为7993亿元，较周一减少近2000亿元。

板块方面，煤炭、仓储物流、银行、元器件、食品饮料板块逆市飘红，涨幅分别为1.35%、1.06%、0.74%、0.34%、0.29%;有色、航空、电器仪表、化工、通用机械板块走势较弱。记者注意到，周一大涨的有色金属板块21日未能延续强势，当日下跌3.15%，位列板块跌幅首位。

消息面上，随着美国4月CPI数据的公布，市场认为，美联储降息预期并未出现明显变化。机构认为，长期来看，贵金属的长牛行情远未结束。未来，若美国经济走向滞胀或衰退，黄金有望跑赢白银。本周，铜价上涨体现了市场对于美国经济软着陆的预期。在全球铜供给扰动频发的大背景之下，整体供需的紧平衡状态是铜价上涨的基础。

煤炭板块上涨逾1%

面对有色金属板块的调整，21日，煤炭板块逆市上涨超过1%，位居板块涨幅榜首位。个股方面，新集能源上涨2.91%，中国神华上涨2.54%，华阳股份上涨1.97%，陕西煤业上涨1.97%，山煤国际上涨1.97%。

据国家统计局数据，2024年4月，我国生产原煤3.7亿吨，同比下降2.9%，日均产量1239万吨，环比下降3.8%。1至4月，原煤累计产量14.8亿吨，同比下降3.5%。

国盛证券认为，煤炭产能刚性已逐渐成为共识，后续产量增量多源自新建矿井投产，预计空间有限;此外，能源生产安全仍是煤炭行业发展重点方向，长期化、高强度化的生产安全检查预期延续，预计会影响煤矿产能增量的进一步释放，2024年原煤产量将会进一步放缓，产能天花板或已现。

周二，复合铜箔概念板块上涨3.22%，个股方面，万顺新材上涨16.42%，三孚新科上涨11.76%，英联股份、沃格光电涨停。

近年来，随着新能源汽车、储能等领域的快速发展，锂电池需求快速增长，带动铜箔需求量快速上升。铜箔是锂电池负极集流体材料，铜箔越薄，电池的能量密度提高越多。不过铜箔厚度持续减薄也相应带来了安全性、更复杂的工艺要求等诸多问题。单一铜箔逐渐无法满足电池技术发展要求，复合铜箔因此应运而生。业内人士认为，2023年我国复合铜箔市场规模达到近93亿元，预计2024年市场规模将达到182.1亿元，2025年将达291.5亿元。

英联股份日前在互动平台表示，复合铜箔产品已送样多家企业，正处在密集开展送样测试与反馈阶段;万顺新材则透露，首张复合铜箔订单已交付。

关注板块轮动的节奏

对于短期市场，业内人士认为，近期板块轮动较快，操作难度较大，建议投资者避免短线追高题材股，后市可继续跟踪房地产、银行、元器件等板块的走势。

中信建投认为，随着国内地产收储政策落地，超预期降首付、降利率有利于刚需释放，战略上，仍可持乐观态度;战术上，短期不宜过于激进，以稳为主。板块方面，可继续关注出口订单改善和“出海”增量效应，如工程机械、龙头家电等。

招商证券表示，今年以来，行业和主线轮动的速度明显加快，超额收益的幅度明显收窄，后市可继续跟踪高ROE龙头。

华龙证券指出，在高层定调推动旅游行业高质量发展之后，需求端热度在中长期维度有望持续稳步上行，随着三季度旅游旺季临近，旅游市场有望延续高景气，相关公司业绩有望得到进一步提振。

德邦证券一分析师告诉记者，元器件板块处于上游，下游需求涵盖消费电子、汽车、工业、通信等各个领域，行业周期属性较强，且与宏观经济相关性较高。在经历了2022年至2023年的周期下行之后，元器件行业有望在2024年持续复苏。记者 汤晓飞

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